BORSA ANALİZİ

3 Haziran 2013 Pazartesi

EURUSD HAFTAYA BAKIŞ

EURUSD; Haftalık Artış % 0,48 Hafta içerisinde ABD gelen veri akışının beklentilerin altında kalması ile Euro 1,3060 test etti. Cuma günü Tüketici Güven Verisi ile tekrar USD lehine hareket yaşandı. Açıklanacak olan tarım dışı istihdam ve İşsizlik verileri yakından takip edilmeli. Data serisi incelendiğinde; 1,2974 / 1,2920 / 1,2880 / 1,2754 önemli destek noktaları, 1,3010-3030 bandı / 1,3052 / 1,3105 / 1,3129 / 1,3178 önemli direnç noktaları.

UYARI NOTU :

Burada yer alan yatırım, bilgi, yorum ve tavsiyeler, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

FAİZ HAFTAYA BAKIŞ

FAİZ; En aktif tahvilde haftalık götürü %15,18. Kapanış 6,07 Gelişmekte olan ülkelerden fon çıkışı bizde volatiliteyi artırdı. Data serisi incelendiğinde; 6,32 / 6,68 / 7,48 önemli uzun vadeli direnç noktaları, 5,83 / 5,76 / 5,60 / 5,48 destek noktaları.

UYARI NOTU :

BIST HAFTAYA BAKIŞ

FED Başkanı Bernanke’nin Mayıs ayının 3. Haftasında Kongre sunumundaki varlık alımlarının sınırlandırılması konusunda yaptığı açıklamalardan sonra özellikle gelişmekte olan piyasalarda tedirginlik arttı. Tahvil alım programında azaltıma gidilmesi durumunda en çok etkilenecek varlık sınıfı; hisse senetleri, avrupa şirket tahvilleri ve emtialar olarak sıralanabilir.

ABD 10 yıllık tahvil getirileri bu hafta %2,23 ile son bir yılın en yüksek seviyelerini gördü. Açıklanan GSYIH, işsizlik maaşı başvuruları ve konut verilerinin beklentilerinin altında kalması varlık alımına devam edilebileceği beklentisi ile 2,07’ ye geriledi. Önümüzdeki hafta ABD’de Mayıs Tarım Dışı İstihdam Verisi açıklanacak. Süreçte, İşsizlik verileri, enflasyon ve büyüme verileri yakından takip edilmeli. Veriler iyi gelirse tahvil azaltımına gidileceği senaryosu ile piyasalardaki baskı devam edecektir.

MSCI Emerging Market ( gelişmekte olan ülke piyasa endeksi ) haftayı %3,1 kayıpla tamamladı. MSCI World ( gelişmiş ülke piyasa endeksi ) sınırlı bir düşüş yaşadı. ( %1,4 ) Gelişmekte olan ülke para birimleri, USD karşısında değer kaybetti.

Gelişmekte olan ülkelerden fon çıkışı, TL cinsinden varlıkları olumsuz etkiledi. BIST haftalık değer kaybı %5,52 , En aktif tahvildeki kayıp %15,18

TCMB Başkanı Başçı’nın enflasyonun tek haneli seviyelere indirilmesi ile büyümenin önündeki en önemli engellerden birini ortadan kaldırıldığını ifade etti. Önümüzdeki dönemde enflasyonun %5 düzeyine düşmesi, çok araçlı para politikası, kredi ve döviz kurlarındaki dalgalanmaları yumuşatarak finansal istikrara önemli ölçüde katkı sağladığını belirtti. Perşembe ve Cuma likidite politikasında daha sıkı duruşa geçtik, herhangi bir tedbir almak gerekirse dövizdeki tansiyonu düşürmek üzere önümüzdeki hafta tedbir alabiliriz açıklaması dövizdeki tansiyonu düşürdü.

Nisan ayı Dış Ticaret Açığımız, beklenti ( $8,2 )’nin üzerinde ( $10,3 ) milyar geldi. Verinin beklentinin üzerinde gelmesi gerilimi artırdı. Hisse ve Tahvil tarafında ciddi kayıplar yaşanmasındaki etkenlerdendi.

BIST Data Serisi incelendiğinde; 85980 seviyesi son 3 aylık ortalama maliyet seviyesi. Bu seviyenin altına inilmesi baskıyı artırır. 81100 / 80600 bandı test edilir. ( 7 ay maliyet ve 21 ay dema )

3 aylık ortalama maliyetin üzerinde kalması ile tepki alışları gelecektir. 87800 / 88500 / 89650 önemli direnç noktaları.

Piyasaya göre güçlü duran hisseler; FROTO, ARCLK, TOASO, HALKB.

UYARI NOTU :

28 Mayıs 2013 Salı

Gyo'ların Aktif Toplamının Asgari Yüzde 51'i Gayrimenkul Yatırımlarından Oluşacak

Gyo'ların Aktif Toplamının Asgari Yüzde 51'i Gayrimenkul Yatırımlarından Oluşacak

Haber Yayın Tarihi : 28.05.2013 10:02
Ankara Haber Ajansı [4673970]

Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları'nın aktif toplamının asgari yüzde 51'i gayrimenkul yatırımlarından oluşturulacak Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları'nın (GYO) aktif toplamının asgari yüzde 51'i gayrimenkul yatırımlarından oluşturulacak. GYO'ların temel faaliyet konusunu gayrimenkul yatırımları olacak.

Sermaye Piyasası Kurulu'nun Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarına İlişkin Esaslar Tebliği Resmi Gazete'de Yayımlandı. Tebliğ, gayrimenkul yatırım ortaklıklarının kuruluşlarına ve kurucularına, paylarının halka arzına, satışına ve devrine, faaliyet esaslarına, yönetim ilkelerine, portföy sınırlamalarına, portföylerinde bulunan varlıkların ve hakların değerlemesine, varlıkların saklanmasına, imtiyazlı pay ihracına, ortaklarında ve yöneticilerinde aranacak niteliklere, kamuyu aydınlatma ve yatırımcıların bilgilendirilmesi yükümlülüklerine, kar dağıtımına, gayrimenkul yatırım ortaklığı statüsünden çıkmalarına, tabi olacakları diğer yükümlülüklere ve anonim ortaklıkların gayrimenkul yatırım ortaklığına dönüşümüne ilişkin esasları düzenliyor.

-ORTAKLIK TANIMI-

Tebliğ'e göre gayrimenkul yatırım ortaklığı, bu Tebliğ ile belirlenmiş usul ve esaslar dahilinde, gayrimenkuller, gayrimenkul projeleri, gayrimenkule dayalı haklar, sermaye piyasası araçları ve Kurulca belirlenecek diğer varlık ve haklardan oluşan portföyü işletmek amacıyla paylarını ihraç etmek üzere kurulan ve Kanunu'n 48. maddesinde sınırı çizilen faaliyetler çerçevesinde olmak kaydı ile bu Tebliğde izin verilen diğer faaliyetlerde bulunabilen sermaye piyasası kurumu olarak tanımlandı.

Ortaklıklar; belirli bir projeye veya gayrimenkule yatırım yapmak ya da belirli bir alanda faaliyet göstermek amacıyla kurulabileceği gibi, amaçlarında böyle bir sınırlama olmaksızın ancak varlık ve haklardan oluşan ortaklık portföyünü işletmek amacı dahilinde kalmak şartıyla da kurulabilecek. Belirli alanlarda faaliyet göstermek veya belirli bir projeye veya gayrimenkule yatırım yapmak üzere kurulan ortaklıkların aktif toplamlarının en az yüzde 75'i bu faaliyet kapsamında yapılan yatırımlardan veya ilgili projelerden, gayrimenkullerden oluşacak ve bu ortaklıkların unvanlarında söz konusu faaliyete veya projeye gayrimenkule ilişkin bir ifadeye yer verilecek.

-KURULUŞ VE DÖNÜŞÜM ŞARTLARI-

Ortaklıklar gayrimenkul yatırım ortaklığı olarak kurulabileceği gibi, anonim ortaklıklar esas sözleşmelerini Kanun ve bu Tebliğ hükümlerine uygun olarak değiştirerek gayrimenkul yatırım ortaklığına dönüşebilecek. Kuruluş ve dönüşüm başvurularının Kurulca uygun görülebilmesi için, ortaklığın; kayıtlı sermayeli anonim ortaklık şeklinde kurulması veya anonim ortaklık niteliğinde olup kayıtlı sermaye sistemine geçmek için Kurula başvurması, kuruluşta başlangıç sermayesinin, dönüşümde ise mevcut ödenmiş veya çıkarılmış sermayesi ile öz sermayesinin her birinin 30 milyon TL'den az olmaması gerekecek.

Sermaye miktarının 60 milyon TL'den az olması halinde sermayeyi temsil eden paylarının en az yüzde 10'unun, 60 milyon TL ve daha fazla olması halinde, sermayenin 6.000.000 TL'lik kısmını temsil eden paylarının kuruluşta nakit karşılığı çıkarılmış olması ve nakit karşılığı çıkarılan pay bedellerinin tamamının ödenmesi, dönüşümde ise nakit karşılığı çıkarılmış olması veya son hesap dönemine ait bağımsız denetimden geçmiş konsolide olmayan veya bireysel finansal tablolarında dönen varlıklar grubu altında yer alan nakit ve nakit benzerleri ile finansal yatırımlar kalemlerinin toplamının bu bentte belirtilen oran ya da tutar kadar olması zorunlu olacak.

-TİCARET UNVANINDA GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI İBARESİNİ TAŞIYACAK-

Ticaret unvanında "Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı" ibaresini taşıması veya unvanını bu ibareyi içerecek şekilde değiştirmek üzere Kurula başvurmuş olması gerekecek. Kurucu ortakların veya mevcut ortakların bu Tebliğde öngörülen şartları haiz olması şartı aranacak. Genel müdür ile yönetim kurulu üyelerinin bu Tebliğde öngörülen şartları taşımaları, genel müdürün kuruluş ve dönüşüm başvurularında belirlenmiş ve en geç kuruluşun veya esas sözleşme değişikliklerinin ticaret siciline tescili tarihi itibariyle atanmış olması gerekecek.

Başlangıç sermayesinin veya çıkarılmış sermayesinin yüzde 25'i oranındaki paylarının, bu Tebliğde belirlenen süre ve esaslar dahilinde halka arz edileceğinin Kurula karşı taahhüt edilmiş olması, sermayesinin, son iki yıl içinde, varlıkların rayiç değere taşınması suretiyle oluşan fonlardan artırılmamış olması zorunlu olacak.

Diğer yatırım ortaklıklarının ve halka açık ortaklıkların gayrimenkul yatırım ortaklığına dönüşüm başvurularında, portföydeki varlıkların ortaklık aktif toplamına oranının bu Tebliğdeki sınırlamalara uygun hale getirilmesi şartının, dönüşüme ilişkin esas sözleşme değişikliklerinin ticaret siciline tescilini takip eden en geç 6 ay içerisinde sağlanması gerekecek. Söz konusu süre içinde gerekli uygunluğu sağlamayan ortaklıkların, gayrimenkul yatırım ortaklığı olarak faaliyette bulunma hakları ortadan kalkacak. Ortaklıklar, ilgili sürenin bitiminden itibaren en geç üç ay içinde esas sözleşme hükümlerini gayrimenkul yatırım ortaklığı faaliyetini kapsamayacak şekilde değiştirmek üzere Kurula başvurmakla yükümlü olacak. Söz konusu yükümlülüğün yerine getirilmesinden ortaklık yönetim kurulu veya yönetim kurulunca yetkilendirilmiş olması halinde ilgili murahhas üye sorumlu tutulacak.

-LİDER SERMAYEDAR ZORUNLULUĞU KALDIRILDI-

SPK'dan yapılan açıklamada, yeni düzenleme ile ilgili şu bilgilere yer verildi. GYO'ların aktif toplamının asgari yüzde 51'inin gayrimenkul yatırımlarından oluşturulması öngörülerek temel faaliyet konusunun gayrimenkul yatırımları olması belirlendi. Lider sermayedar zorunluluğu kaldırıldı, kuruluş ve dönüşüm süreçlerinde bürokratik süreçler kolaylaştırıldı.

Halka açılma sonrası dönemdeki pay devirlerinden, sadece yönetim kontrol değişikliği doğuran devirler için Kurul'dan izin alınması öngörülmüş, bu düzenleme ile ortaklıkta yönetim kontrolüne sahip ortakların tespitinde bir etkinlik kaybına yol açmaksızın GYOların prosedürel yükümlülükleri azaltıldı.

Özellik arz eden kararlar, tüm ilişkili tarafları ve işlemleri kapsayacak şekilde genişletilmiş, ilişkili taraflardan danışmanlık, işletmecilik veya inşaat hizmeti alınması durumunda belirli bilgilerin kamuya açıklanması yükümlülüğü getirilmiş, bu suretle yatırımcıların daha etkin bir şekilde aydınlatılması ve ilişkili taraf işlemlerinde şeffaflığın arttırılması hedeflendi. GYOların gayrimenkul sertifikası ihraç edebilmesine imkan tanınarak finansman imkanları genişletildi. Tebliğ'deki yükümlülükler karşısında yönetim kurulunun veya yetkilendirilmiş olması halinde ilgili murahhas üyenin sorumluluğuna ilişkin düzenleme yapılmış, bu suretle tüzel kişiliğin ve yöneticilerin sorumlulukları açıklığa kavuşturuldu."

-GEÇİŞ HÜKÜMLERİ-

Tebliğin yayımından önce kurulmuş ortaklıklar, bir yıl içinde esas sözleşmelerini bu Tebliğ hükümlerine uyumlu hale getirmek zorunda olacak. Tebliğin yayım tarihinden önce payları halka arz edilmiş olan ortaklıklardan, bu Tebliğde yer verilen yatırım faaliyetlerine, yatırım yasaklarına ve portföy sınırlamalarına uyum sağlayamayanların, bu Tebliğin yayımı tarihinden itibaren bir yıl içinde söz konusu faaliyet, yasak ve sınırlamalara uyum sağlamaları gerekecek. Yükümlülüklerin yerine getirilmesinden ortaklık yönetim kurulu veya yönetim kurulunca yetkilendirilmiş olması halinde ilgili murahhas üye sorumlu olacak. Bu Tebliğin yayım tarihinden önce Kurul tarafından karara bağlanmamış olan başvuruların sonuçlandırılmasında bu Tebliğ hükümleri uygulanacak. Tebliğ bugün itibaren yürürlüğe girdi. - Ankara

21 Mayıs 2013 Salı

MOODY'S 13 TÜRK FİNANS ŞİRKETİNİN KREDİ NOTLARINDA DEĞİŞİKLİĞE GİTTİ

Moody's Investors Service geçtiğimiz hafta Türkiye'nin kredi notunu

yatırım yapılabilir seviyeye çıkarmasının ardından, dün de 13 Türk

finansal şirktenin kredi notlarında değişikliklere gitti.

16 Mayıs'ta Türkiye'nin devlet tahvili notunu Baa3'e yükselten

Moody's, dün 12 bankanın yabancı para cinsinden mevduat notlarını

yükseltti, 4 bankanın tememl kredi değerlendirme notlarını baa3'e

yükseltti ve bu bankaların finansal güç notlarını D+ olarak onayladı.

Moody's 10 bankanın yerel para cinsinden mevduat, kıdemli borç ve

yabancı para cinsinden kredi notlarını teyit etti. Moody's ayrıca

İş Bankası'nın sermaye benzeri ikincil dereceden borç notunu Ba2'den

Ba1'e yükseltti, Eximbank'ın uzun vadeli kredi ve kıdemli borç

notlarını Ba1'den Baa3'e yükseltti.

Moody's yabacnı para cinsinden mevduat notlarını artırdığı 12

bankadan 10'unun notlarını iki kademe artırarak Ba2'den Baa3'e, kısa

vadeli notlarını ise Not Prime'den Prime-3'e yükseltti.

2 bankanın notları ise bir kademe artırılarak Ba1'den Baa3'e

yükseltildi. Kısa vadeli notları Not-Prime olarak korundu.

Temel kredi değerlendirme notların ba1'den baa3'e yükseltilen

bankalar Akbank, Garanti Bankası, Halk Bank ve İş Bankası oldu.