BIST HAFTAYA BAKIŞ

FED’in son yorumlarından sonra artan risk iştahı ve TL üzerindeki baskının azalması ile TCMB  75 baz puan faiz koridorunu genişletti.  ( gecelik borç verme faiz oranını %6,5 tan %7,25’e yükselti)  TCMB, enflasyon üzerindeki baskıya dikkat çekerek küresel gelişmeler de göz önüne alındığında, ölçülü bir parasal sıkılaştırmaya gidileceğinin sinyalini verdi.  Küresel likidite politikasında TL’yi korumak amacıyla önümüzdeki aylarda koridorun üst sınırındaki faiz artışının devamı gelecektir.

PPK toplantı notlarında;  yurt içi nihai talep sağlıklı bir toparlanma sergilerken, ihracatta ılımlı bir büyüme gözlenmektedir.  Altın ticareti hariç tutulduğunda cari işlemler açığı yatay seyretmektedir. Mayıs ayından bu yana sermaye akımlarında zayıflama gözlenmiştir. Kredi artış oranları referans değerin üzerinde seyretmeye devam etmektedir.  İşlenmemiş gıda  grubundaki fiyat artışları, petrol fiyatlarındaki yükseliş ve döviz kurundaki gözlenen oynaklık kısa vadede enflasyonu olumsuz etkilemeye devam edebilir.

FITCH, MB para politikasında TL’deki risklere, yüksek enflasyona ve düşen sermaye girişlerine dikkat çekmesini takdir ederken,  dış finansmandaki risklerin korunduğuna da dikkat çekti. Ülke görünümünü hala durağan olarak belirtti.

2ç13 bilançoları gelmeye devam ediyor. Banka bilançolarında, yıllık bazda operasyonel gelirlerindeki güçlü büyümelerin karşılıklardaki ve faaliyet giderlerindeki artışı fazlasıyla telafi etmesiyle net karlarında  %19 artış bekleniyor.  Çeyreksel bazda ise marjlarda görülen daralma etkisi ile trading karlarındaki gerileme nedeniyle karlarda % 9 gerileme beklentisi hakim.  2ç13’de sektörde kredi büyümesi %10,5 gerçekleşirken, TL kredilerde artış %9 oldu. Marjlardaki çeyreksel bazda gözlenecek daralma büyük ölçüde TÜFE’ye endeksli tahvil getirilerindeki düşüş kaynaklı olup kredi-mevduat  spreadlerindeki daralma ve aktif kalitesindeki bozulma sınırlı kalacaktır. 

Maliye Bakanlığının polis ve jandarma eşliğinde Koç Grubu şirketi TUPRAŞ , AYGAZ ve OPET’e  girmesi şok etkisi yarattı. Vergi ve kaçak akaryakıt soruşturması eş zamanlı yürütülüyor.  Grup hisseleri bu hafta ortalama %10 değer kaybetti.  Soruşturma sonuçlarının kamuya açıklanmasına kadar baskının devam edeceği görülüyor.  BIST’in % 16 büyüklüğüne sahip hisselerdeki değer kaybı BIST’ teki baskıyı artırmakta.

ABD, ithal çelik borulara  anti-damping soruşturması başlattı.  Türkiye’de soruşturma altında. Türkiye’nin ABD ithal çelik boru pazarındaki payı %4.  Yerel çelik boru sektörü ihracatını olumsuz etkileyecektir. ( sektör şirket hisseleri için negatif )

TCMB verilerine göre, Temmuz ayının üçüncü haftasında Türk hisse senetlerinden $158 milyon net çıkış gerçekleşti. Üst üste 8 haftadır para çıkışı olmuş oldu. ( toplam $1,54 milyar ) Yılbaşından bugüne  toplam giriş böylece eksiye geçmiş oldu ( -$260 milyon  )   DIBS’te aynı dönemde $776 milyon para çıkışı gerçekleşti. 8 haftalık dönemde toplam çıkış ise $3,4 milyar oldu. Yılbaşından itibaren ise borçlanma senetlerinde toplam para girişi $5,6 milyar oldu.

Güven endeksi Temmuz ayında düşerken, bu durum reel sektördeki olumsuz havayı yansıtmaktadır. Bununla birlikte, mevsimsel olarak düzeltilmiş kapasite kullanım oranının Ramazan ayına rağmen yatay seyretmesi olumlu.  İmalat Sanayi KKO önceki yıla göre hafif artarak Tem’12 deki %74,778 seviyesinden Tem’13 te %75,50 ye ulaştı. Mevsimsel etkilerden arındırılmış KKO ise önceki yıla göre aynı seviyede kalarak %74,8 olarak gerçekleşti.

BIST haftayı %4,37 değer kaybıyla ( 72555 ) kapattı.   Son 3 aydır içeride yaşananlardan dolayı BIST yurt dışına göre olumsuz ayrışmakta.   Son hafta Koç grubu hisselerindeki satış ve yatırımcı psikolojisinin de negatif etkilenmesi ile değer kaybı arttı.  Gezi Hikayesi, Bernanke açıklamaları ile girilen  faiz artış süreci  son 9 haftaya damgasını vurdu. Bu süreçte haftalık bazda teknik olarak en kötü seviyede kapattık.  En aktif tahvil fiyatındaki artış ta dikkat çekici. ( haftalık % 5,86 ) .  Hafta içerisinde açıklanacak İmalat PMI verileri,  ABD Tarım Dışı İstihdam, İşsizlik verileri, Bernanke ve Draghi’nin basın açıklamaları yakından takip edilmeli.

BIST data serisi incelendiğinde;   73200 / 73900-74100 / 74850 / 75700 / 76400 / 77200  direnç noktaları,   71200 / 70500 / 69100 / 67650 / 63500  destek noktaları.

UYARI NOTU :

Burada yer alan yatırım, bilgi, yorum ve tavsiyeler, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.  Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.  Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi,  beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. 

BRENT HAFTAYA BAKIŞ

BRENT;  $108,45  kapanış.  Haftalık değer kaybı %0,57 Ortadoğu’daki gelişmeler ve Çin’de açıklanacak öncü imalat sanayi PMI yakından takip edilmeli. Data serisi incelendiğinde; $108,30 /  $106,90 / $105,70 / $104,40 / $103,50 destek noktaları.   $109,70 – $109,84 bandı  / $109,95 / $110,10 /  direnç noktaları

UYARI NOTU :

Burada yer alan yatırım, bilgi, yorum ve tavsiyeler, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.  Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.  Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi,  beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. 

XAUUSD HAFTAYA BAKIŞ

XAUUSD;   Haftalık değer artışı  %0,84.  Kapanış $1296,40   $1296 / $1306 bandı önemli direnç üzerine çıkılırsa $1371 hatta $1430’lara kadar fiyat hareketi görebiliriz.  $1286 / $1261 – $1258 bandı / $1220 – $1180 bandı önemli destek  noktaları.  

UYARI NOTU :

Burada yer alan yatırım, bilgi, yorum ve tavsiyeler, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.  Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.  Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi,  beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. 

EURUSD HAFTAYA BAKIŞ

EURUSD;  Haftalık değer artışı  % 0,59 ( 1,3138 kapanış )   Data serisi incelendiğinde;   1,3120 / 1,3109 / 1,3060 / 1,3027 / 1,3010 / 1,2990 / 1,2930 / 1,2850 destek noktaları    1,3180  / 1,3250 / 1,3320 / 1,3422 direnç noktaları.

UYARI NOTU :

Burada yer alan yatırım, bilgi, yorum ve tavsiyeler, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.  Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.  Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi,  beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. 

FAİZ HAFTAYA BAKIŞ

 FAİZ;  En aktif tahvilde haftalık değer artışı %2,74   ( Kapanış %8,88 )   Gelişmekte olan piyasalarda yaşanan tepki alışı, TCMB’nin faiz silahını kullanabileceğini açıklaması  olumlu yansıdı.  ABD 10 yıllıklar 2,50 -2,70  bandının altında kaldığı sürece sorun yok. ( piyasa gelişmeleri fiyatladı )  Özellikle 2,70 üzerindeki fiyat hareketleri tekrar faizlerin yükselmeye başlayacağı anlamına gelir ki  çift haneli rakamları görürüz.  56 aylık ortalama maliyet 10,46 seviyesinde.  200  haftalık ortalama ise 9,32 seviyesinde.   9,32 / 10,46 bandında  ( yatay zirve ) hareket etmesi muhtemel.  9,32  altında ise  8, 63  / 8,30 / 7,89 / 7,27 / 6,95  noktalarına kademeli geri çekilme mümkün. 

UYARI NOTU :

Burada yer alan yatırım, bilgi, yorum ve tavsiyeler, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.  Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.  Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi,  beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. 

BIST HAFTAYA BAKIŞ

ABD’nin  tahvil alım stratejinin gündeme geldiği son 2 aydır gelişmekte olan ülke para birimlerindeki değer kayıpları Bernanke’nin piyasaları yatıştırıcı açıklamalarından sonra kısmı tepki alımları ile dengelenmeye çalışıyor.

Risksiz getiri olarak kabul edilen ABD 10 yıllık tahvil  faizlerindeki son 2 aydır yaşanan yükseliş,  global faiz fiyatlarını yukarı çekti.  2,70 seviyesini test eden tahvil oranı 2,50 nin altında haftayı kapattı.   Bernanke, koşullardaki iyileşmenin zaman alacağı ve uzun süre faizlerin artırılmayacağını açıklaması ile tansiyon şimdilik düşmüş görünüyor.

ABD’de olumlu makro veri akışı, faizlerin gerilemesine engel olacaktır. İlişkisinin devam etmesi ve tahvil faizlerinin yüksek seyretme süreci devam edecektir. Bu durum da, gelişmekte olan ülke piyasaları için baskı oluşturacaktır.

Haz’13 Bütçesi  TL1,2  milyar açık verdi. ( Haz’12 TL6,3 milyar )  Faiz Dışı Fazla  TL0,33 milyar gerçekleşti. ( Haz’12  TL4,4  milyar )  Bütçe Ocak-Haziran’13 döneminde  TL3,1 milyar fazla verdi. ( Dönem 2012’de TL6,7 Milyar açık )    Ocak-Haziran’13 döneminde faiz dışı dazla TL26,4 milyar olarak gerçekleşti. ( Dönem 2012’de  TL19,6 milyar )  Yıl sonu bütçe açığı hedefi  TL33,9 milyar düzeyinde.  Bu hedef   Ocak-Haziran 2013  bütçesinin  büyük başarılı olduğunu göstermektedir.  Yıl sonu faiz dışı fazla hedefi TL19 milyar olup, ilk yarı yıl rakamları hedefin üzerindedir.  Sonuç olarak açıklanan bütçe dinamikleri,  dış talebin zayıf ve iç talebin nispeten  yüksek faiz oranı ve düşük tüketici güveni sebebiyle kısıtlanabilecek olduğu bir ortamda, Hükümetin büyümeyi  destekleyecek  gücünün olduğunu göstermektedir.

TCMB,  TL’ değer kaybını önlemek için rekor düzeyde  USD sattığını ( 11 Haz. İtibaren $6,3 milyar),  uluslararası koşullarda negatif algı ortamında satmaya devam edeceği görülüyor.   Önümüzdeki hafta  PPK toplantısında faiz artırım kararı sinyalini TCMB Başkanı  Sn. Başçı’nın açıklamalarında görüyoruz.  ( Tahminim 100 baz puan )   Kısa vadeli faizlerin %9’larda yataya geçmesi 200-300 baz puanlık bir faiz artırımının fiyatlandığı şeklinde yorumlanabilir.  Mevcut koşullarda faizin %6 - 7  aralığına gerilemesi zayıf.  Gösterge faizde  9,50 seviyesi önemli destek. Geçilirse çift haneli rakamlar test edilecektir.

23 Temmuz PPK toplantısında faiz koridoru ölçülü bir şekilde artırılacak.  Ayrıca İhracat Reeskont Kredi limitini  $6 milyardan  $12 milyara çıkartılacağı açıklanmıştı.  TCMB döviz satarak piyasadaki TL’yi sıkılaştırma politikası izlemişti.  Politika faizinde sürpriz de yapabilir.

Haftaya açıklanacak Kapasite Kullanım Oranı  Haziran ayında %75,3 gerçekleşmişti.  ( Mevsimsel etkilerden arındırılmış %74,8 )   Türkiye de imalat sanayine ilişkin beklentileri yansıtan PMI endeksi, hem global hem de Euro bölgesi ortalamalarının üzerinde seyrediyor.

TCMB verilerine göre,  Hisse Senedi Piyasasından  yabancı çıkışı Temmuz’un ikinci haftasında $67 milyon oldu ( geçen hafta $98 milyon )  Hisse Senetlerinden yabancı çıkışı son 7 haftadır devam etmekte. ( toplamda $1,38 milyar )  Devlet Tahvillerinden çıkış aynı haftada $614 milyon oldu. ( geçen hafta $554 milyon )  Son yedi haftalık satış $2,6 milyara ulaştı.  Önümüzdeki hafta  kısmı de olsa yabancı alışlarını göreceğimizi düşünüyorum.

BIST haftayı %2,64 artış ile  ( 75874 ) kapattı.  Bernanke’nin açıklamalarından sonra özellikle likit banka hisselerinde sert yukarı hareketler gözlemlendi.  ( sert yukarı hareketlerden  birkaç gün sonra fiyatlar ortalamalara geri çekilmekte.  Örn. GARAN hissesinde 7,66 birim fiyattan 8,18 fiyat  2. gün test etti. Ortalama fiyatı 7,90’larda olan hisse Cuma günü 7,90’ı test etti )   TCMB  faiz kararı, KKO,  dışarıda ise ABD Dayanıklı mal siparişleri,  yeni konut satışları, Michigan tüketici güveni,  ÇİN ve EURO bölgesinde imalat sanayi PMI endeksi  verileri takip edilmeli.  6 aylık bilanço dönemi beklentisi  ile  hisse bazında hareketlilik devam edecektir.  ( likit banka hisseleri ki iyi bilanço açıklaması beklenmekte. Döviz borcu olmayan ve long pozisyonu olan şirketler ön planda olacaktır. )

BIST data serisi incelendiğinde;   76650 / 77200 / 77600 / 78850 / 79100 / 81000 / 82150 direnç noktaları,   75350 -250 bandı / 74850 / 74200 / 73900 / 73200  destek noktaları

UYARI NOTU :

Burada yer alan yatırım, bilgi, yorum ve tavsiyeler, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.  Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.  Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi,  beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. 

BRENT HAFTAYA BAKIŞ

BRENT;  $109,02  kapanış.  Haftalık değer artışı  %1,25  Data serisi incelendiğinde; $108,40 /  $108,05 / $106,90 / $105,70 / $104,40 / $103,50 destek noktaları.   $109,74 / $109,95 / $110,10 /  direnç noktaları

UYARI NOTU :

Burada yer alan yatırım, bilgi, yorum ve tavsiyeler, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.  Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.  Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi,  beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.