ABD’nin tahvil alım
stratejinin gündeme geldiği son 2 aydır gelişmekte olan ülke para birimlerindeki
değer kayıpları Bernanke’nin piyasaları yatıştırıcı açıklamalarından sonra
kısmı tepki alımları ile dengelenmeye çalışıyor.
Risksiz getiri olarak kabul edilen ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki son 2 aydır yaşanan
yükseliş, global faiz fiyatlarını yukarı
çekti. 2,70 seviyesini test eden tahvil
oranı 2,50 nin altında haftayı kapattı.
Bernanke, koşullardaki iyileşmenin zaman alacağı ve uzun süre faizlerin
artırılmayacağını açıklaması ile tansiyon şimdilik düşmüş görünüyor.
ABD’de olumlu makro veri akışı, faizlerin gerilemesine engel
olacaktır. İlişkisinin devam etmesi ve tahvil faizlerinin yüksek seyretme
süreci devam edecektir. Bu durum da, gelişmekte olan ülke piyasaları için baskı
oluşturacaktır.
Haz’13 Bütçesi
TL1,2 milyar açık verdi. ( Haz’12
TL6,3 milyar ) Faiz Dışı Fazla TL0,33 milyar gerçekleşti. ( Haz’12 TL4,4
milyar ) Bütçe Ocak-Haziran’13
döneminde TL3,1 milyar fazla verdi. (
Dönem 2012’de TL6,7 Milyar açık )
Ocak-Haziran’13 döneminde faiz dışı dazla TL26,4 milyar olarak
gerçekleşti. ( Dönem 2012’de TL19,6
milyar ) Yıl sonu bütçe açığı
hedefi TL33,9 milyar düzeyinde. Bu hedef
Ocak-Haziran 2013 bütçesinin büyük başarılı olduğunu göstermektedir. Yıl sonu faiz dışı fazla hedefi TL19 milyar
olup, ilk yarı yıl rakamları hedefin üzerindedir. Sonuç olarak açıklanan bütçe
dinamikleri, dış talebin zayıf ve iç
talebin nispeten yüksek faiz oranı ve
düşük tüketici güveni sebebiyle kısıtlanabilecek olduğu bir ortamda, Hükümetin
büyümeyi destekleyecek gücünün olduğunu göstermektedir.
TCMB, TL’ değer
kaybını önlemek için rekor düzeyde USD
sattığını ( 11 Haz. İtibaren $6,3 milyar),
uluslararası koşullarda negatif algı ortamında satmaya devam edeceği
görülüyor. Önümüzdeki hafta PPK toplantısında faiz artırım kararı
sinyalini TCMB Başkanı Sn. Başçı’nın
açıklamalarında görüyoruz. ( Tahminim
100 baz puan ) Kısa vadeli faizlerin %9’larda
yataya geçmesi 200-300 baz puanlık bir faiz artırımının fiyatlandığı şeklinde
yorumlanabilir. Mevcut koşullarda faizin
%6 - 7 aralığına gerilemesi zayıf. Gösterge faizde 9,50 seviyesi önemli destek. Geçilirse çift
haneli rakamlar test edilecektir.
23 Temmuz PPK toplantısında faiz koridoru ölçülü bir şekilde
artırılacak. Ayrıca İhracat Reeskont
Kredi limitini $6 milyardan $12 milyara çıkartılacağı açıklanmıştı. TCMB döviz satarak piyasadaki TL’yi
sıkılaştırma politikası izlemişti.
Politika faizinde sürpriz de yapabilir.
Haftaya açıklanacak Kapasite Kullanım Oranı Haziran ayında %75,3 gerçekleşmişti. ( Mevsimsel etkilerden arındırılmış %74,8
) Türkiye de imalat sanayine ilişkin
beklentileri yansıtan PMI endeksi, hem global hem de Euro bölgesi
ortalamalarının üzerinde seyrediyor.
TCMB verilerine göre,
Hisse Senedi Piyasasından yabancı
çıkışı Temmuz’un ikinci haftasında $67 milyon oldu ( geçen hafta $98 milyon
) Hisse Senetlerinden yabancı çıkışı son
7 haftadır devam etmekte. ( toplamda $1,38 milyar ) Devlet Tahvillerinden çıkış aynı haftada $614
milyon oldu. ( geçen hafta $554 milyon )
Son yedi haftalık satış $2,6 milyara ulaştı. Önümüzdeki hafta kısmı de olsa yabancı alışlarını göreceğimizi
düşünüyorum.
BIST haftayı %2,64 artış ile
( 75874 ) kapattı. Bernanke’nin
açıklamalarından sonra özellikle likit banka hisselerinde sert yukarı
hareketler gözlemlendi. ( sert yukarı
hareketlerden birkaç gün sonra fiyatlar
ortalamalara geri çekilmekte. Örn. GARAN
hissesinde 7,66 birim fiyattan 8,18 fiyat
2. gün test etti. Ortalama fiyatı 7,90’larda olan hisse Cuma günü 7,90’ı
test etti ) TCMB faiz kararı, KKO, dışarıda ise ABD Dayanıklı mal
siparişleri, yeni konut satışları,
Michigan tüketici güveni, ÇİN ve EURO
bölgesinde imalat sanayi PMI endeksi
verileri takip edilmeli. 6 aylık
bilanço dönemi beklentisi ile hisse bazında hareketlilik devam edecektir. ( likit banka hisseleri ki iyi bilanço
açıklaması beklenmekte. Döviz borcu olmayan ve long pozisyonu olan şirketler ön
planda olacaktır. )
BIST data
serisi incelendiğinde; 76650 / 77200 / 77600 / 78850 / 79100 / 81000
/ 82150 direnç noktaları, 75350 -250
bandı / 74850 / 74200 / 73900 / 73200
destek noktaları
UYARI NOTU :
Burada yer alan yatırım, bilgi,
yorum ve tavsiyeler, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar,
portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve
tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali
durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle,
sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder