BIST HAFTAYA BAKIŞ

HAFTAYA BAKIŞ

Sanayi Üretimi; Temmuz ayında geçen yılın aynı dönemine göre %5,8 artış gösterdi. ( Piyasa beklentisi %4,6 ) Sermaye malı imalatı %13 ile ciddi bir büyüme kaydederken,  bu durum yatırımların artışı için de önemli bir gösterge olabilir.  ( Haziran ayında %10’luk artış vardı. ) Sanayi üretimindeki büyüme birkaç lokomotif sektör tarafından desteklenirken ( motorlu taşıtlar ), üretimdeki toparlanma 3. Çeyrekte devam edecek gibi görünüyor.

2ç13 GSYH Büyüme Oranı; %4,4 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Özel tüketim,  kamu harcamaları ve stoklardaki artış önemli rol oynadı.  Bir önceki çeyreğe göre büyüme hızı %2,1 oldu.  Tabloda dış talepteki daralma dikkat çekici. İç talebin canlı olması büyümede önemli faktör.  Dış talepte artışı ivmesini yakalamamız şart. Önümüzdeki dönemde TCMB’nın sıkılaştırıcı politikası ve artan  faiz oranlarından dolayı büyüme hızı bir önceki çeyreğe göre yavaşlayabilir.  (  reel sektör güven endeksine göre azalan yatırımcı iştahı da bu sinyali veriyor. ) 

	Haz'13	Mart'13	Ara'12	Eylül'12
GSYIH	4,4	2,87	1,4	1,54
Sanayi	3,14	1,13	-0,42	1,55
İç Talep	5,15	3,46	0,33	0,49
Dış Talep	-3,04	-0,59	2,39	2,67

Temmuz Ödemeler Dengesi; Cari açık yıllık  bazda %42 artış gösterdi.  ( $5,8 milyar ) Piyasa beklentilerinin üzerinde arttı.  Turizm gelirlerinde uzun dönemli güçlü büyüme sürecinden sonra son dönemde çok sınırlı kalması cari açığın,  beklentilerin üzerinde gelmesindeki ana etken. ( sokak protestolarının etkisi ) 

Cari  açık verisinde finansman tarafının zayıflığı dikkat çekici.  $4,8 milyar net hata noksan kalemi olmasa rezervdeki  erime çok daha yüksek olacaktı.  Sonuç itibariyle, cari açık verisi  sermaye girişlerinin küresel konjonktüre hassasiyetini gösterdi. TL’nin kırılganlığını hatırlattı.  ( veri 2 ay geriden geldiği için TL’nin mevcut seviyeleri bu zayıflığı gösteriyor. ) 

Cari açığın finansman tarafında, sermaye dengesinin $764 milyon negatifte olduğunu görüyoruz.  Türkiye’de ender görülen bir durum. Açığın finansmanında Türkiye genelde pozitif sermaye dengesi üretmektedir. 

BDDK verilerine bankalarda yılbaşından bugüne; 

Kredi büyümesi %21,9 ( son 5 yılın ort.  %14,6 ),    TL Kredi büyümesi %19,7 ( 5 yılın ort. %15,4 ),  Tüketici kredi büyümesi %20,3 ( 5 yıllık ort. %14,8 ) 

Yalnızca 3ç13 için çeyrek başından bugüne borç verme büyümesinin %5 ile  son 5 yılın ortalamasının ( %2,5 ) üzerinde olduğunu görüyoruz. 

Mevduat bankaları Tem’13’te  TL2,5 milyar net kar elde etti. ( yıllık bazda %52 artış, aylık bazda %12 artış )  Yılın ilk yedi ayında mevduat bankalarının net karı yıllık bazda %26 arttı.

S&P,   Avrupa’daki gelişmekte olan ülke derecelerinin kırılganlığı hakkındaki değerlendirme raporunda, Türkiye’nin hassas ekonomik ve politik durumunun, tüm gelişmekte olan piyasalar üzerindeki FED’in canlandırma önlemlerini azaltacak olmasının etkisinin ülke ve kredi derecesi üzerinde toplandığını belirtti.  Türkiye’nin notunu durağan görünümle BB+ olarak belirlemişti. Üç büyük derecelendirme kuruluşu içinde Türkiye’yi yatırım yapılabilir derecesinde sınırlandırmamış olan tek kuruluş.  S&P %3 ve %3,6 2013 ve 2014 GSYİH tahmininde bulunuyor. Reel faiz oranlarındaki artış ve TL’nin değer kaybı ile birlikte zayıflayan kredi büyümesiyle aşağı yönde riskler olduğunu belirtti.

BIST tarafında iki haftalık taban oluşumundan sonra alıcılı bir piyasa hakimdi. ( haftanın son günü odatv de çıkan koç ve doğan grubu ile ilgili soruşturma haberi (!) endeksi %2,5 grup hisselerini daha fazla negatif etkiledi. ) 

Uluslararası konjonktürde  yeni olumsuz koşul oluşmaz ise 64000 endekste taban oluşumu geçerlidir.   Koşula bağlı her geri çekilme ve maliyet seviyesi alım yeri olarak değerlendirilmeli.

Önümüzdeki hafta ABD’den Çarşamba günü FOMC projeksiyon ve bildirimi ayın en önemli gelişmesi olacak.  

BIST  data serileri incelendiğinde önemli destek ve hedef değerleri; 

71600 ( 21 hafta dema )  /  70700 ( 7 hafta )  /  68600-400 bandı ( 100 hafta ve son 3 hafta )  /  64200 ( 200 hafta )  önemli destek noktaları   

72050  ( 3 gün )  /  72550 ( 56 gün )  /  73200 uzun vadeli önemli direnç seviyesinin üzerine çıkılması durumunda ise yeni olumlu bir trend başlar.

UYARI NOTU :

Burada yer alan yatırım, bilgi, yorum ve tavsiyeler, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.  Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.  Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi,  beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.